디에치 증권 – 코웨이 주가 전망!

안녕하십니까! 디에치 증권입니다. 오늘은 코웨이 주가 전망에 대해서 알아보겠습니다.

코웨이 주가 전망
코웨이 주가 전망

코웨이 주가 전망!

오늘은 다행스럽게 코로나19확정자의 증가세는 감소하고 있습니다. 코스피 모두 반등세를 보였습니다. 내일도 어느 정도 확정자가 안정되면 다시 상승의 기회가 올 것으로 생각됩니다. 그동안 기관 수급이 매우 뛰어났습니다. 코웨이를 한번 분석해 보려고 합니다. 기업에 대한 간략한 개요부터 시작하겠습니다.

코웨이의 기업 개요

1989년 창립 이래 1998년 혁신적인 렌탈 비즈니스의 개념을 가지고 있습니다. 업계 최초로 도입했습니다. 정수기, 공기청정기, 비데 등의 환경 가전제품을 사용합니다. 생산하는 환경가전 전문기업입니다. 정수기, 공기청정기, 비데, 연수기로 의류청정기, 전기레인지 등을 이용하여 렌탈 제품은 Line-up 입니다. 지속적으로 확대되고 있습니다. 말레이시아, 중국, 태국, 인도네시아에서 판매 하고 있습니다. 동종 업종을 영위합니다. 5개의 해외 법인을 가지고 있습니다. 코웨이라고 하면 웅진코웨이 얼음정수기가 자동으로 떠오를 정도입니다. 정수기, 웅진 같은 수식어로 유명한 기업입니다. 사실 작년 말 게임 기업 넷마블이 웅진을 인수하면서 지금은 넷마블의 자회사로 편입되었습니다. 넷마블에 편입되었습니다. 배당이 상당히 줄고 있습니다 투자자들의 원망을 샀습니다. 넷마블을 인수하고 나서말입니다. 이렇다 할 시너지, 비전을 보여주지 못한 상태에서 코로나의 영향을 받습니다. 주가는 대폭 하락했습니다. 이거와 관련된 내용을 알아보겠습니다. 뒤에서 실적과 연관지어 다시 한 번 설명해드리도록 하겠습니다.

코웨이그래프

2000년대 중반부터 차근차근 우상화해 왔습니다. 코웨이의 주가는 2013~2014년에 본격적으로 레버업을 합니다. 급격한 상승으로 인해 주가는 계속 상승했지만, 2018년 말, 2020년 초에 두 번의 큰 하락을 경험 했습니다. 지금은 이전 박스 아래 단 정도입니다. 주가가 자리잡고 있습니다. 코로나 하락에 따른 지지선과 저항선이 삼각 수습되었지만, 얼마 전에 막대기 모양의 양봉을 그렸습니다. 저항선을 힘껏 뚫고 말았습니다. 그 이유는 펀더멘털로 볼 수 있습니다. 사실 국내 대여 시장은 레드오션이나 다름없는 상황입니다. 2007년도의 국내 매상고는 18년도 대비입니다. 한 자릿수 성장을 기록했습니다. 이런 상황을 타개하기 위해서 코웨이는 해외시장에 있습니다. 적극적으로 진출하고 있었습니다. 그중에서도 말레이시아와 미국에서 높은 성장을 기록하고 있었습니다. 코로나19로 인해 말레이시아와 미국이 다들 큰 타격을 입으면서 코웨이의 주가도 반으로 떨어졌습니다. 그런데 막상 2분기 실적이 나와보면 온라인 채널을 통한 신규 등록 증가로 말레이시아 시장의 영업이익은 30%가까이 상승했습니다. 미국 시장도 아마존의 협업으로 두자릿수 매출 성장을 기록하였습니다. 예상외의 실적 서프라이즈를 8월 5일에 발표합니다. 발표하고 나서 11일에 저항선을 뚫고 나가면서, 10%정도 급상승한 것입니다. 급등에도 불구하고 아직 주가는 앞 박스권 하단에 머물러 있으므로, 상승 여력이 남아 보입니다.

​치명적인 문제

코웨이 수리, 설치기사 CS닥터의 정규직 전환 문제로 인해 파업이 장기화되고 있습니다. 소비자들의 불만이 엄청나게 늘어났습니다. 실제로 코웨이를 검색해보면 고객센터가 연관 검색어로 나옵니다. 고객센터가 잘 연결되지 않는다는 겁니다. 불만이 대다수입니다. 8월 14일에 CS닥터가 전부 정규직이 되었습니다. 파업은 일단락되었으나,지금까지 쌓여있던 as나 설치 건 등으로 인해 아직도 소비자들의 불만이 상당해 보입니다. 이는 해지율 상승에 따른 영업이익 악화로 이어집니다. 아직 개연성이 매우 높습니다. 말레이시아 시장이 아무리 성장했다고 해도, 아직 한국의 시장이 있지만, 전체 매출의 80% 이상을 차지하고 있습니다. 고객의 불만은 명백한 위험요인입니다. 종합하면 신흥시장의 성장성 및 역사적 PER로 볼 때 아직 위쪽의 여력이 많이 남아있지만 국내 시장 고객의 불만입니다만, 큰 리스크가 도사리고 있음을 잊지 말아야 할 것 같습니다

오늘은 코웨이의 주가 전망에 대해서 알아봤습니다. 모두 성투하시기 바랍니다.!

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